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MBA校友故事丨余征坤:十年敢闯录
发布时间:2016-03-24 10:12:13

MBA校友故事丨余征坤:十年敢闯录



2003年,因为敢闯!放弃工作,交完学费,余征坤来到长江。
2005年夏天,作为第一批长江毕业生,注定要初生牛犊不怕虎,余征坤闯入著名美元基金IDG。
2015年,余征坤决定离开IDG,和另一位合作伙伴赵晋共同成立LYFE资本。他还想继续闯!
十年IDG生涯弹指一挥间,在他身后是一份相当令人满意的成绩单。他领导团队投了近20个医疗项目,5家已经上市,还有2-3家预计今年可以上市。最牛的项目获得了几十倍的回报,他成为了医疗行业最顶尖的投资人之一。
但这一切还不能让他停止闯关的脚步。
 
“ 从“想闯”到“去闯” ” 
父亲说,“无论是战争还是和平,人只要生病了就得吃药。”正是父亲朴素的想法,余征坤最终在高考志愿的时候填了药学专业。
大学毕业之后,药学专业毕业的他在知名药企做营销。2003年,MBA在中国刚刚兴起,余征坤一心想着开阔视野,闯出一片天地,于是放弃了工作,在缴纳了高昂的学费后,成为了长江的首批MBA学生。
“第一批学生胆子也确实大,长江没有办学基础,社会很少有人知道长江,大家就是冲着李嘉诚来的,有的学生甚至放弃了国外商学院的offer。”余征坤回忆说。夏天的时候,因为教室刚刚装修好,总有一股刺鼻的味道,教室里也没有空调,风扇在吱吱作响,就是在这样的环境里,他拿着书本听老师讲课,上课的老师叫项兵,长江商学院的创办院长。
毕业前夕,第一批学生内心还有些忐忑,但是长江的发展超过了大家的预期,2005年的长江商学院就已经有了一定的知名度,很多企业认可这里的学生。毕业这年,余征坤拿着长江商学院给他的敲门砖,打开着通向金融行业的大门,正式进入IDG资本。尽管如此,余征坤内心十分清楚,作为第一批毕业生,注定了自己要做初生牛犊不怕虎的闯将,商学院只是给了自己一张进入风险投资行业的入场券,之后一番天地全靠自己去闯。
“从一叠报告中扒出一家上市公司”

 时间过得很快,2010年,长江毕业五年,他在IDG修行了五年,已经熬过了新进风险投资行业时最难熬的那几年。初来乍到之时,他靠参加行业展会、拿企业的宣传资料来了解企业和行业的情况;五年摸爬滚打,使得他在医疗投资行业颇有名气,人脉增多,了解企业的渠道自然也多了,甚至有人会登门拜访。
之所以提到2010年,因为这一年对余征坤非常重要,也正是在这一年,因为一只在美国上市的中概股,人们开始真正认识和了解医疗行业的投资人余征坤。
2010年的美国金融市场刚从上一轮的经济危机中走出来,市场并不十分景气,在美国上市的中概股也没有亮丽的表现。然而,8月11日在纽交所上市的一只中概股却赚足了投资人的眼球,上市当天就上涨了79%,创造了当年中概股在美涨幅最大的记录。这只中概股就是康辉医疗,推动这只股票赴美上市的正是余征坤所在IDG,这一役让IDG资本获得了十几倍的回报。 
谈起对于康辉医疗的投资,时间还得回到2006年,那是他加入IDG的第二个年头,新人入风险投资行业,余征坤还只能依靠最笨拙的方法来寻找企业,而康辉医疗正是他从厚厚的一叠行业报告中了解到的企业。
那是一篇谈论中国骨科器材行业发展前景的报告,报告的核心思想是中国人口老龄化将带来骨科器材的爆发式增长。同时,报告还提到了国内排名前三的骨科公司,这三家企业让余征坤产生了浓厚的兴趣。余征坤对三家公司进行了逐一的拜访,风投新人的拜访方式很简单,在企业网站或者宣传资料上找到公司电话,然后打电话询问前台,找到董事长的电话才真正进入正题。
逐一调查之后,余征坤发现论规模,当时的康辉医疗其实并非骨科器材行业的龙头老大,只能勉强挤进前三,而真正打动余征坤的则是康辉医疗董事长蒋谊康的态度。这家民营企业的创始人表态为了企业的发展,他愿意把总经理的职位让给更适合的人,事实上,对于民营企业家而言,放下手中的权力,转而引进职业经理人团队管理自己创立的企业是十分困难的事情。余征坤正是看中了这一点,最终敲定了投资事宜。
对于康辉医疗的投资,余征坤说自己一直贯彻的原则是:从头到尾要帮忙,力所能及提建议。投资不止于投钱,从面试企业高管到制定公司战略、提升管理机构,从协调股东矛盾到收购股东股份,以至于每一轮的融资、IPO时介绍投行,从2006年发现康辉医疗,到2010年在纽交所主板上市,直到2012年以8.2亿美元出售创出骨科领域最大并购案,余征坤用6年时间创造了一个明星项目。
“十年思量”

十年风投,收获诸多成功项目,可唯一失败的案例却让余征坤印象深刻。投资的项目是一家专门做伽马刀的企业,所谓伽马刀并非是手术刀,而是以能释放伽玛射线而得名,设备主要是用来治疗肿瘤和部分神经外科疾病。

生产伽马刀设备的企业创始人是技术出身,因对于技术的热爱而创立了企业,同样却由于对技术的过度自负而毁掉了企业。“因为企业创始人对产品过于喜欢、过于理想化,在营销上就盲目扩张,后来发现产品还存在缺陷,可是已经铺了个很大的摊子,企业难以再收缩。”余征坤说,企业失败的问题出在产品身上,但是对投资人而言,错在对于“人”的判断上。

虽然投资失败,依旧收回了三分之二的成本,但这足以给余征坤上了一课。十年思量,余征坤的第一大感悟是投资企业第一要看人,第二是要看人,第三还是要看人。
除此之外,十年思量时,回顾和总结过去,余征坤认为投资的第二大要诀是所投的企业,必须要有壁垒,也就是说所投资的企业产品或者服务一定要有门槛,这才能让同行业的企业难以超越。事实上,2009年投资的山东泰邦正是这么一家有着护城河的企业。以血液制品、生化制药为主的山东泰邦,它最大的优势是其所控制的血浆站。
血浆站有着极高的准入门槛,开设新的血浆站难度很大,而这几乎成为了山东泰邦的企业壁垒,这种资源上的壁垒成为了余征坤投资的主要原因,因为即使有其他企业能创造出更好的产品,或者拥有更优秀的团队,然而没有血浆站,就无法提取血液制品,企业便遭遇发展瓶颈。
2009年8月,IDG资本完成对山东泰邦的投资,获得了近10%的股份,这一投资很快便有成果,也就是在这一年的12月15日,山东泰邦在美国纳斯达克完成了敲钟仪式。IDG资本又将一家中国的企业带入了纳斯达克市场,而这也成为在医疗投资行业深耕的余征坤所完成的又一壮举。
当然,余征坤所投资的项目中,自然也少不了在中国A股上市的企业,双成药业便是这样一家企业。双成药业的成功投资,让他的十年思量中又多了一丝感悟,简单一点说是所投的企业市场要大,利润要够好。
作为海南的一家药物企业,双成药业的主打产品是一款免疫调节剂,主要用于肿瘤和肝炎的治疗,这个药品的原研药有个很好听的名字叫日达仙。然而日达仙并不便宜,作为进口药,医院里一针日达仙的价格在600-700元之间,双成药业挺进这一市场之后,直接把日达仙的价格降到了100多元,而且药效和进口药相差无几。
2010年8月,IDG资本完成了对双成药业8800万元的投资,占股达10%。两年后的8月8日,双成药业在国内A股上市,IDG资本获得了高额的资本回报,直到现在IDG资本仍是双成药业的股东,依旧看好这家企业未来的发展。
十年弹指一挥间,他敢闯!投了近20个医疗项目,5家已经上市,还有2-3家今年即将上市,最牛的项目获得了几十倍的回报,余征坤把自己最宝贵的年华献给了IDG,也给IDG交出了一份令人满意的成绩单。

“闯将再闯 ”

2015年,余征坤离开了IDG,闯将再闯!年中,,LYFE资本诞生,这是一家专注于医疗行业投资的基金公司,出资人除了包括红杉资本和IDG外,还有全球知名的保险基金和养老基金等机构以及国内多家医疗上市公司。谈及离开IDG的原因,余征坤说其实很简单,“IDG资本是一个综合的基金公司,我的专业是医疗领域,理想是做一个中国一流的医疗行业投资基金,一直很感激IDG这10年给我的帮助和机会,但为了理想最后还是选择离开IDG资本,另立门户。”
十年修行,余征坤已经成为了医疗投资行业里的资本大佬,成立不足一年,LYFE资本已经投资了10余个项目,其中2016年能够申报主板IPO的项目就有三到四家,2016年预计申报新三板的还有3家。为何能发展如此之快?这得益于LYFE资本两位合伙人丰富的投资经验,另一位合伙人赵晋,他同样是一个在医疗投资行业有着9年多投资经验的资深人士。
项目快速发展,这让余征坤的工作异常的忙碌,别人要在海绵里挤出水,他常常是要在吃饭的时间里挤出工作时间。翻开余征坤的日程表,除了早上照例收发邮件之外,他的日程被各种会议填满,一天要开七、八个会,平均下来每两小时就有一个会议等着他,内容包括融资、投资、基金内部管理。忙于工作的他,最常干的事情是把每天的三顿饭变成三次会,会议的对象可能是创业者,或许是同行,甚至还有可能是投完项目的创业者,因为投后管理也是他所重视的一项内容。
为什么要这么忙?余征坤说,整个团队设立一个目标,就是在中国创立一家医疗健康领域一流的专业投资公司,他觉得这是他们的使命。
未来的路还很长,能够看到的是投资行业在不断的发展,专业性基金势必成为一种趋势,虽然没有IDG的品牌优势,LYFE资本则是把医疗行业的专业性投资作为自己的竞争力,这也是余征坤一直自信的地方。

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